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全球经济下行风险加大

2019-11-03 12:07:03 来源:大文网
内容摘要:全球经济放缓趋势更加明显,美国经济增速回落,欧洲经济陷入困境,日本经济相对低迷,新兴经济体下行压力加大。2019年三季度以来,主要经济体增长放缓,全球经济下行趋势进一步得到确认,imf、世界银行、oe
 

日前,中国银行研究院在北京发布了《2019年第四季度经济金融展望报告》(以下简称《报告》),称2019年第三季度全球贸易摩擦加剧,制造业生产和国际投资呈现收缩趋势,商业信心受到冲击。全球经济放缓的趋势更加明显。美国经济的增长率正在放缓。欧洲经济陷入困境。日本经济相对疲软。新兴经济体面临的下行压力越来越大。

自2019年第三季度以来,主要经济体的增长放缓,全球经济的下滑趋势得到进一步证实。国际货币基金组织、世界银行和经合组织等国际组织都降低了今年的全球经济增长预期。在贸易方面,全球贸易摩擦继续,贸易增长放缓。荷兰经济政策分析局(cpb)的统计数据显示,今年前两个季度全球贸易额分别下降了0.3%和0.7%。第三季度,世贸组织的全球贸易繁荣指数为95.7,比上一季度下降0.6,表明全球贸易增长连续四个季度低于趋势水平。就生产而言,摩根大通8月份的全球制造业采购经理人指数为49.5,新订单指数和就业指数连续4个月低于繁荣-萧条线,表明全球制造业生产出现萎缩。至于领先指数,经合组织的综合领先指数已连续19个月放缓至金融危机以来的最低水平。商业信心指数也连续12个月放缓,为7年来最低。据初步估计,2019年第三季度全球经济同比增长2.5%,比上季度下降0.1个百分点。

美国经济增长放缓

第一季度,受净出口和库存投资改善等临时因素的驱动,美国实际国内生产总值同比增长3.1%,第二季度放缓至2%。8月份,美国制造业采购经理人指数为49.1,较上月下降2.1个百分点。这是自2016年9月以来第一次采购经理人指数低于繁荣-萧条线,表明美国制造业开始逐渐萎缩。美国财政部数据显示,2019财年前11个月,美国财政赤字达到1.07万亿美元,占国内生产总值的4.4%,创历史新高,表明美国债务前景和财政状况不容乐观。随着美国总统特朗普减税政策的刺激逐渐减弱,贸易政策的不确定性将抑制企业投资,收入增长缓慢将拖累消费,强势美元和贸易保护主义将扩大贸易赤字,美国经济预计将继续回落。美联储9月份第二次降息25个基点。它不会排除未来再次降息或重启新一轮量化宽松的可能性。

欧洲经济陷入困境

自今年以来,欧洲的经济形势相对疲软。全球贸易摩擦使得欧洲的外部需求低于预期,拖累了制造业、投资和出口。第二季度,欧元区国内生产总值同比增长0.2%,同比增长1.2%,为2016年以来的最低水平。经济衰退风险从外围蔓延到核心,“火车头”德国甚至陷入困境。难民危机的负面影响仍在发酵,意大利的政治风险正在引发另一场骚动。尽管欧元区的一些经济指标在8月份出现反弹,但很难抵御整体放缓。美联储降息后,欧洲央行(European Central Bank)不得不推出新一轮刺激计划,将存款利率从-0.4%下调至创纪录的-0.5%,原因是自身经济下滑、财政支持政策协调困难、通胀复苏趋势恶化等因素。与此同时,该公司宣布,将从11月1日开始重启资产购买计划(qe),每月规模为200亿欧元,并投资于到期债券2-3年。我们开始有针对性的长期再融资业务,以保持银行良好的贷款环境,并进一步支持货币宽松。在英国,由于国内政治动荡的影响和离开欧洲的不确定前景,英国的消费和投资疲软。英国经济第一季度同比增长1.8%,第二季度同比增长1.2%。未来它可能会继续放缓。

日本经济相对低迷

由于外部环境恶化和日元升值,日本经济今年相对疲软。根据日本内阁办公室公布的数据,日本今年第一季度和第二季度的实际国内生产总值分别增长了2.2%和1.3%,主要原因是海外需求下降和企业投资增长放缓。日本将按计划在10月提高消费税。根据2014年的经验,消费税的提高将对消费者需求产生巨大影响,并对未来的经济增长构成挑战。8月,日本消费者信心指数跌至37.1,比上个月下降0.7个百分点,连续11个月恶化。日本媒体8月份进行的一项经济学家调查结果显示,在36名专家中,7人认为日本经济已经进入下行路径,45.4%的人认为日本经济将在一年内回暖下行。考虑到日本国债收益率已跌至央行目标区间的底部,以及日元走强和通胀放缓的压力,日本央行不排除未来加大货币宽松政策以刺激经济的可能性。

新兴市场下跌超出预期

在全球经济放缓和商品价格下跌的背景下,印度、俄罗斯、巴西和南非等主要新兴市场国家的经济增长下降幅度超过预期,其经济和金融脆弱性今后可能会大幅增加。例如,印度央行今年已数次降息,但未能阻止经济下滑。第二季度国内生产总值同比仅增长5.0%,为六年来的最低水平。对此,莫迪政府出台了一系列政策支持住房和对外贸易的发展,以创造更多就业机会,扭转目前的局面。一些国家发生了金融动荡。8月初,阿根廷总统初选结果公布。民粹主义政党的强劲表现引发了股指和汇率的大幅下跌。阿根廷比索对美元在一个月内贬值了25%。截至9月中旬,比索兑美元汇率较年初下跌了32%。总体而言,新兴市场和发展中经济体的增长将放缓。国际货币基金组织在7月份的《世界经济展望报告》中将今年的经济增长预测下调了0.3个百分点,至4.1%。

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