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澳门永利网上娱乐网址-小米集团-W:稳健经营,蓄力待发

2020-01-09 19:08:56 来源:大文网
内容摘要:西南证券11月28日发布对小米集团-w的研报,摘要如下:业绩总结:公司2019年q3实现收入536.6亿元;实现经调整净利润34.7亿元;整体毛利率15.3%;研发投入20亿元。小米三季度业绩整体符合市场预期,长期发展战略清晰。智能手机业务:坚持稳健经营,蓄力5g时代。目前智能手机正处于从4g向5g切换的过渡时期,且国内市场竞争日趋激烈,因此公司在今年保持稳健经营策略,保证公司拥有健康的现金流及合
 

澳门永利网上娱乐网址-小米集团-W:稳健经营,蓄力待发

澳门永利网上娱乐网址,西南证券11月28日发布对小米集团-w的研报,摘要如下:

业绩总结:公司2019年q3实现收入536.6亿元(yoy+5.5%,qoq+3.3%);实现经调整净利润34.7亿元(yoy+20.3%,qoq-4.5%);整体毛利率15.3%(yoy+1.3pp,qoq+2.4pp);研发投入20亿元(yoy+32.5%)。小米三季度业绩整体符合市场预期,长期发展战略清晰。

智能手机业务:坚持稳健经营,蓄力5g时代。2019q3,公司智能手机业务实现收入322.7亿元,同比下滑7.8%;智能手机销量3210万部,与去年同期相比国内市场出货量下滑约30%,海外市场继续在较高基数下保持增长。目前智能手机正处于从4g向5g切换的过渡时期,且国内市场竞争日趋激烈,因此公司在今年保持稳健经营策略,保证公司拥有健康的现金流及合理库存水平,并持续提升盈利能力。公司智能手机业务q3毛利率达到9%(yoy+2.9pp,qoq+0.9pp),并计划2020年至少推出10款5g智能手机。与此同时,公司继续保持运营高效,营业费用率继续控制在10%左右的水平,库存周转天数从19q1的65天下降至52天,调整后经营现金流单季度净增36亿。iot业务:继续保持领先和高速增长,平台开放释放积极信号。2019q3,公司iot和生活消费品实现收入156.1亿元(yoy+44.4%)。智能电视出货量310万台(yoy+59.8%),稳居中国大陆电视出货量第一位,并进入全球电视出货量前5位。截至q3季度末,公司iot平台接入设备数达到2.1亿(yoy+62%),拥有5件以上连接小米iot平台设备的用户数达到350万(yoy+78.7%),小爱同学月活数达到5790万(yoy+68.6%),均保持高速增长。2019年9月米家app月活数达到3210万,其中非小米智能手机用户占比达到63%,显示了小米iot生态持续开放、健康发展的趋势。互联网业务:持续多元化,积极拓展用户群。2019q3,公司互联网服务收入53.1亿元(yoy+15.7%),中国大陆智能手机广告及游戏外的互联网服务收入占比达到37.2%,同比增长87.8%,多元化变现能力持续增强。盈利预测与评级:预计公司2019-2021年eps分别为0.50元、0.67元、0.86元,对应当前股价动态pe分别为16倍、12倍、9倍,维持“买入”评级。风险提示:硬件销量或不及预期的风险;互联网服务变现或不及预期的风险;海外业务经营风险;汇率波动风险。

来源: 同花顺金融研究中心

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