拉芳家化8亿并购的三大疑点

2019-08-13 14:55:01         浏览量:187

北京商报记者崔启斌马换换

探索更柔性的激励约束机制

据悉,拉芳家化募集资金总额为8.018亿元,扣除发行费用5192.01万元,实际募集资金净额为7.5亿元。根据《拉芳家化首次公开发行股票招股说明书》显示,公司首次公开发行股票募集资金拟投资日化产品(洗发水、沐浴露)二期项目、营销网络建设以及建设研发中心3个项目,募集资金承诺投资总额分别约为1.46亿元、5.5亿元以及5426.56万元。

报告说,美国在近5年内将武器出口量增加了29%,进一步拉大了与其他武器出口国的差距。在此期间,美国超过半数的出口武器都流向了中东地区。

在宣布收购资产的同时,拉芳家化也披露了一则“关于变更部分募集资金投资项目的公告”。拉芳家化表示,本次拟变更募集资金投资项目为“营销网络建设项目”和“建设研发中心项目”,上述两个项目原计划承诺投资的募集资金合计为6.04亿元。截至公告日,公司“营销网络建设项目”已投入的募集金额约为1.69亿元,“建设研发中心项目”尚未投入建设。由此,本次涉及变更募投项目的募集资金合计为4.35亿元及其孳息,占首次公开发行募集资金净额的比例为58.05%。

标的业绩承诺可实现性存疑

拉芳家化披露的公告显示,公司拟使用现金8.08亿元向上海缙嘉增资并收购其51%的股权,其中使用募集资金投资项目之“营销网络建设项目”和“建设研发中心项目”中尚未使用的募集资金约4.35亿元及其孳息,差额部分以自有资金补足。

在上述收购中,此次的部分交易对方成立时间未满月一事也引发了监管层的质疑。

尽管亏损严重,但其融资情况相对乐观。招股书显示,基石药业成立以来经历了A-1、A-2、A-3系列及B轮融资,共募得约4.2亿美元,投资方包括红杉资本、云峰基金等,且其B轮融资为当时国内生物医药领域同轮次最大一笔。

通过对比不难看出,上海缙嘉近年来实现的净利润较业绩承诺相差较大,业绩承诺的可实现性无疑引发市场以及监管层的关注。

美军太平洋舰队发言人雷切尔·麦克马尔在一份声明中称,美军舰“麦康贝尔”号在日本海彼得大帝湾附近执行了所谓的“自由航行行动”,以挑战俄罗斯过度的海上主张,并支持美国和其他国家对这片海域的自由和合法使用权利。

对此,上交所要求拉芳家化补充披露上海缙嘉的设立和发展经营情况,及历次股权转让和增资的具体情况;沙县缙维、沙县源洲和沙县芳桐的设立目的及各出资人实际出资情况。

虽说在脑筋急转弯的游戏里老男孩们赢了一局,但总归“胜之不武”,于是王烈想用色子比大小进行PK,在公平的游戏里赢得体面。看到张艺瀚转出一点的王烈自以为胜券在握,但是无奈造化弄人,难以置信的是他也转出了一点,二人平局,幸灾乐祸的辛柏青让二人一起做了两分钟的平板支撑作为惩罚。平板支撑过后恰巧热腾腾的烤馍出炉,看着一不小心被烤糊的烤馍已经“面目全非”,老男孩们虽然嘴上说着不要,但是身体却很诚实。王烈试探地拿起来一看二闻三尝,结果竟是意外地好吃,在王烈的带动下大家一起享受着劳动的成果。

大手笔变更募资用途

凭借“拉芳”、“雨洁”等多个核心品牌,拉芳家化(603630)在市场上被消费者所熟知。如今随着日化行业竞争的日趋激烈,拉芳家化也祭出新动作,开始谋求进一步完善日化产业新业态的投资布局。近日,拉芳家化宣布公司拟以现金8.08亿元控股化妆品运营商上海缙嘉国际贸易有限公司(以下简称“上海缙嘉”),但该起并购的多重疑点引来了上交所的“闪电”问询。

据悉,上海缙嘉是海外优质化妆品品牌的品牌运营商及电子商务综合服务商,致力于为中国消费者提供丰富优质的海外美妆产品。财务数据显示,在2017年及2018年1-8月上海缙嘉实现净利润分别为3040.61万元、4678.98万元。

白味噌是家乡产的,家乡话也是地道的,甚至连提到的发小都确有其人。

对此,上交所在下发的问询函中要求拉芳家化结合公司所处行业特点、竞争环境、公司经营状况和研发能力等,具体分析变更募投项目的必要性和充分性;以及公司将采取何种措施保障变更后的募投项目顺利实施等问题。

本次增资并股权转让完成后,沙县缙维、沙县源洲将退出,彼时上海缙嘉的股权结构为拉芳家化、王霞、范贝贝以及沙县芳桐分别持有上海缙嘉51%、28.119%、12.051%以及8.83%的股权。

秘鲁的一场葬礼上,一抬棺人脚下打滑,眼看要跌入墓穴,顺势坐上正在落葬的棺材将其撞翻,导致棺材盖掉下,死者的遗体也从棺材中滚出,场面一度无法收拾。最终,在家属的一片哭声中,死者遗体连同意外被打开的棺材被重新抬上地面。

中国银行澳门分行表示,近年来该行已相继发行了澳门首笔高级债券“一带一路”主题债券,首笔离岸人民币债券“莲花券”。今后将继续大力支持澳门发展特色金融,把培育澳门债券市场作为特色金融发展的突破口之一,以助力澳门加快融入粤港澳大湾区建设。(记者 胡瑶)

英特尔没有被列为高通诉讼的被告。

谈及土壤污染治理,党永富表示,每一寸土地都关系到我们国家的粮食安全问题。2018年,党永富帮助内蒙古农民治理1.3万亩被污染的土地,挽回经济损失400多万元。

这个市场有多大?“光是它的硬件市场容量就相当于‘电脑市场 汽车市场’的总和。即使目前已有很多投资参与其中,和未来的产业发展规模相比,也仅仅是一个开始。”刘雪楠说。

在上述收购中,交易对方做出了业绩承诺,但就标的公司近年来的业绩表现来看,此次业绩承诺的可实现性引发关注。

以下为处罚原文:

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有金融从业人士介绍,银行对低效设备关停也有一定影响。据他了解,有些终端机器成本居高不下,每年维护、清机费用就赶上了购置成本,放在商业区的租赁费开支也不小。

业内人士认为,美团收购摩拜单车之后,必然进行整合融合,最大限度利用摩拜单车所带来的流量。如今天气转暖,气温回升,单车骑行频次增加,是一个不错的时机,可以进一步完善美团本地生活服务。

另外,需要指出的是,交易对方中,王霞曾任职上海芳星进出口贸易有限公司CEO,范贝贝系王霞之弟媳也曾在上海芳星进出口贸易有限公司任职。上交所要求拉芳家化进一步核实交易对方是否与公司及其控股股东、实际控制人存在潜在的关联关系或其他利益安排等问题。针对相关问题,北京商报记者致电拉芳家化董秘办公室进行采访,不过未有人接听。

具体来看此次收购方案,拉芳家化以3000万元向上海缙嘉增资,增资完成后持有其1.8889%的股权;其后,拟以7.78亿元分别收购沙县缙维企业管理服务中心(有限合伙)(以下简称“沙县缙维”)及沙县源洲企业管理服务中心(有限合伙)(以下简称“沙县源洲”)所持有的上海缙嘉全部49.1111%股权;上述增资及收购事项完成后,拉芳家化将合计持有上海缙嘉51%的股权。

首创证券研究所所长王剑辉在接受北京商报记者采访时表示,上市公司募集资金的投向不仅关系到公司的发展前景和可持续性,而且对证券市场的诚信、资源合理配置和投资者信心都会产生重大影响。“如果变更后的募投项目与公司原本的募投项目差别比较显著的话,说明企业的经营战略并不明确,投资者要对这种企业有所警惕。”王剑辉如是说。

公告显示,上海缙嘉100%股权整体估值为15.84亿元,截至2018年8月31日备考合并口径经审计净资产仅为2402.76万元,溢价率高达7655%。在高溢价下,交易对方也做出了高业绩承诺。具体来看,业绩承诺方承诺,标的公司业绩承诺期间(2019年、2020年及2021年三个会计年度)的承诺净利润分别不低于1.2亿元、1.56亿元、2.028亿元。业绩承诺方同意对业绩补偿义务承担连带责任,补偿方式为现金补偿。

根据公告显示,本次交易对方包括自然人王霞、范贝贝、沙县芳桐企业管理服务中心(有限合伙)(以下简称“沙县芳桐”)、沙县缙维和沙县源洲。其中,沙县缙维、沙县源洲和沙县芳桐均系2018年11月5日成立的有限合伙企业,目前分别持有上海缙嘉37.2216%、12.835%和9%的股份。

受辱后没能扳回颜面

据介绍,此次北京大兴国际机场移动通信基础设施建设,在飞行区利用机场内93处高杆灯以及建筑物资源建设小微基站,在航站楼内采用新型室内覆盖技术支撑电信企业实现信号优质覆盖;在机场周边重要交通道路建成宏基站95个,其中2家电信企业共享的基站达到94个,3家共享有41个,相比各家电信企业单独建站,节约了65%的投资成本。

事发现场,一辆车牌为“33-8805 曼谷”的红色旅游大巴受损、侧翻在路边,车内7名乘客重伤、6人受轻伤,伤者均为中国游客,工作人员做基础包扎治疗后,便立即将伤者送往医院。

在问询函中,上交所就要求拉芳家化补充披露上海缙嘉最近两年又一期的主要财务数据、实际和备考的盈利情况;结合上海缙嘉的历史经营情况及所处行业竞争和增长情况等,具体说明盈利预测的合理性和可实现性;本次交易资产估值的确认依据及评估指标选取的合理性;以及明确业绩承诺方,并结合业绩承诺方的财务和资信情况、本次交易的付款安排等,说明其履行业绩补偿承诺的风险,及公司拟采取的保障措施等问题。

根据公告,2018年10月16日,*ST长生主要子公司长春长生生物科技有限责任公司因违法违规生产疫苗,被药品监督管理部门给予吊销药品生产许可证、处罚没款91亿元等行政处罚。上述违法行为情节恶劣,严重损害国家利益、社会公共利益,触及了深交所《上市公司重大违法强制退市实施办法》第二条、第五条规定的重大违法强制退市情形。深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市。

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部分交易对方成立未满月

在拉芳家化8.08亿元的现金收购款中,有4.35亿元将涉及变更公司首发上市的募投项目,占首次公开发行募集资金净额的58.05%。拉芳家化大手笔变更募资用途用于收购资产的行为引发了市场以及监管层的重点关注。

最后,是100年来未有之大变局——权力结构之变局。之前权力结构的中心是西方、北大西洋,现在权力结构转到了西太平洋。这套权力结构从整体上百年的格局长度来看,目前包括国际金融、军控体系等领域的挑战,基本上都是由于权力结构发生变化。

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